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7月14日A股走出一波反攻行情，行业主题与宽基ETF均有上涨。统计数据显示，ETF上涨背后大资金在持续进场，7月6日至7月13日连续6个交易日净流入，流入额从百亿元出头放大到近600亿元。公募分析认为，A股科技板块调整已较充分，下半年行情或是“科技延续主线+低位价值再平衡”结构，有业绩支撑的高景气科技仍有望重新占优。

截至7月14日收盘，两市共有近40只ETF涨幅超过5%，成长ETF易方达涨幅甚至超过8%，通信ETF华夏、通信ETF银华、工业有色ETF万家、工业有色ETF平安涨幅超过6%。截至目前，华夏和银华旗下的通信ETF年内累计涨幅均超过60%。宽基方面，创业板50ETF华泰柏瑞、创业板ETF浦银、创业板50ETF华夏等涨幅均超过4%，年内累计涨幅均超过20%。

ETF上涨背后，资金在持续进场。根据Wind数据，7月13日股票型ETF净流入近600亿元，逾10只ETF净流入在10亿元以上，中证500ETF南方和中证1000ETF南方净流入分别为60.04亿元和59.62亿元；紧随其后的是沪深300ETF华泰柏瑞（55.38亿元）、中证1000ETF华夏（48.65亿元）。主题ETF方面，科创半导体ETF华夏、半导体设备ETF广发等净流入均在10亿元以上。

根据Wind统计，7月1日至13日股票型ETF录得净流入超过1600亿元，科创半导体ETF华夏、中证1000ETF南方的净流入，分别在160亿元和130亿元以上。阶段性看，股票型ETF净流入呈现出逐步增加态势。其中，7月6日至7月13日的6个交易日均是净流入，流入额逐步扩大，分别为122.78亿元、241.96亿元、214.16亿元、171.11亿元、215.42亿元、599.07亿元。

从核心指数挂钩品种看，宽基ETF的资金介入较为明显。以沪深300指数为例，7月13日挂钩该指数的30只ETF，一共获得了99亿元净流入，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下的沪深300ETF净流入，分别为55.38亿元、11.59亿元、11.40亿元。中证1000指数挂钩的15只ETF13日净流入更是将近130亿元，仅南方和华夏旗下的中证1000ETF净流入合计就超过了100亿元。

南方基金表示，A股科技板块调整已较充分，随着模型升级、硬件迭代等产业进展推进，以及财报季对产业分歧的验证，AI产业链基本面支撑强劲，科创成长领域有望在产业趋势延续中持续受益。科创成长板块作为AI硬科技核心领域，在自主可控进程加快、优质硬科技企业发展等积极因素共振下，有望引领科技行情重新走强。

在博时基金首席策略分析师陈显顺看来，近期市场行情的高低切换现象与两方面因素有关：一是前期科技板块拥挤度需要消化，二是部分低估值板块确实性价比抬升且存在半年报补涨逻辑。后续如果要形成趋势性切换，至少要满足三个条件：顺周期盈利预期系统性上修、增量资金结构明显变化、科技产业趋势出现明显波折。目前三个条件都还不充分，下半年更可能是“科技延续主线+低位价值再平衡”结构，有业绩支撑的高景气科技仍有望重新占优。